8月6日，艾斯迪工业技术股份有限公司（简称“艾斯迪”）在北京证券交易所（简称“北交所”）IPO上会被暂缓审议。
当天，北交所上市委员会（简称“上市委”）对艾斯迪出具了审议意见，意见要求保荐机构、申报会计师、发行人律师进一步核查以下事项并发表核查结论：发行人实际控制人、原持股5%以上股东、董事和高级管理人员在历史沿革及后续增资、老股转让过程中，新老股东关联关系的认定是否准确、相关交易是否存在其他利益安排、发行人股权是否清晰、有无股权代持等情形。与主要供应商的资金往来情况，是否存在利益输送及体外资金循环情形。寄售模式下收入确认是否准确，内控流程是否健全。
在当日的审议会议现场，业绩可持续性的问题和关于股权清晰的问题被北交所上市委员会（简称“上市委”）重点问询。上市委要求艾斯迪结合在手订单情况、在研项目情况、行业竞争格局、成本变动趋势、下游市场需求、境外销售前景等因素，说明营业收入和净利润水平是否具备可持续性，是否存在大幅下降风险。
此外，上市委还要求艾斯迪结合借款协议、资金流水、还款计划及访谈记录等资料，说明发行人股权是否清晰、有无股权代持情形。
深耕汽车轻量化赛道
艾斯迪主要从事汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司主要产品为新能源汽车及传统燃油汽车的电驱系统、电控系统、动力系统、传动系统、热管理系统、车身系统、底盘系统等关键铝合金零部件，产品广泛应用于新能源汽车、传统燃油汽车、非道路用车及其他行业。
业绩方面，2023年至2025年（简称“报告期”），营业收入分别为5.67亿元、7.39亿元、8.28亿元；同期归属于母公司所有者的净利润分别为4356万元、5540万元、6386万元；同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为3828万元、5086万元、5844万元。
不过今年一季度公司营业收入1.83亿元，较上年同期下降0.29%，归母净利润1145.77万元，较上年同期下降20.89%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润1082万元，较上年同期下降2.83%。
公司预计上半年营业收入约为4.11亿元至4.54亿元，同比增长幅度约为8.35%至19.75%；归属于母公司所有者的净利润约为2702万元至2987万元，同比降幅约为1.97%至11.3%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为2527万元至2793万元，同比变动幅度约为-4.67%至5.37%。
北交所在第二轮问询中要求公司进一步说明经营业绩可持续性，包括结合报告期内在手订单情况、供应份额排名及变动情况、相同产品主要客户的供应商家数、发行人产品相较于该客户其他供应商的竞争优劣势，进一步论证与主要客户的合作稳定性及竞争优势。
此外，还需说明预计2026年1—6月归属于母公司所有者的净利润同比下滑的具体原因及合理性，期后是否存在进一步下滑的风险。补充说明报告期内及期后铝合金零部件产品向主要客户销售价格的变化幅度、历次调整提出方、涉及价格调整的产品及其收入占比、价格调整原因等，上述价格调整对当年主要客户销售收入或订单金额的影响，销售价格下降趋势是否可持续及采取的应对措施，是否存在低价竞争新产品、新客户的情况。说明报告期后发行人境外收入占比下滑是否持续，是否存在改善的情形，如是，说明改善措施及效果。
毛利率逐年下降
报告期内，公司主营业务毛利率分别为22.16%、19.18%和17.82%，呈逐年下降的趋势。
毛利率持续下行也成为监管审核的核心关注点，北交所在第一轮、第二轮审核问询中均要求公司量化分析毛利率下滑的具体原因，说明变动趋势与可比公司的差异及合理性。
艾斯迪表示，公司零部件产品毛利率的变化主要受原材料价格、产品结构等因素综合影响。公司毛利率变动趋势与部分同行业可比公司的变动幅度及变化趋势存在一定差异，主要系受产品结构、业务定位、产品布局的影响，具备商业合理性，与同行业可比公司变化情况一致，均呈下降趋势。
补充流动资金项目取消
艾斯迪本次IPO募集资金将全部用于公司轻量化汽车零部件产能扩建及智能制造升级项目，本项目计划投资总额2.31亿元，拟投入募集资金2.1亿元，该项目拟引进先进机器设备等对现有产线进行扩充和升级。
不过，相较于2025年末的申报稿，公司最新上会稿对募资用途作出调整。原计划投入3000万元用于补充流动资金，目前已将该项目完全取消，募集资金全额投向产能建设。
北交所在首轮问询中对募投项目的必要性、合理性连续提出了多个问题，要求公司补充披露轻量化汽车零部件产能扩建及智能制造升级项目具体产能扩建及技改方案，分析说明募投项目中建筑工程费用、设备购置费等投资资金测算的依据及合理性；量化分析募投项目新增产能的必要性及产能消化的可行性；详细说明关于项目经济效益分析的过程，投资收益率及回报期相关测算依据及合理性，是否仅对新增产能进行效益分析；量化分析说明在募投项目完工后每期新增的折旧金额以及对产品单位成本、经营业绩的影响。
新京报贝壳财经记者 张晓翀
编辑 岳彩周
校对 翟永军
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